삼성전자 주가 전망 상승 예상 이유 3분기 실적

삼성전자는 사실 실적으로 비판할 것이 없는지 업입니다. 기번 3분기 실적도 어닝 서프라이즈가 예상이 되는데 매출 기준으로는 역대 최고치가 유력하게 예상이 됩니다. 사실 시장에서도 굉장히 높게 설정을 했었는데 이 시장 기대치마저도 뛰어넘을 것이라는 전망이 요즘에 나오고 있습니다.

 

1. 삼성전자 3분기 실적

 

한국투자증권에서 오늘 따끈따끈한 보고서를 내놨는데 3분기 시장 기대치를 웃도는 실적이 나올 거라면서 투자의견은 매수, 목표주가는 10만 원을 설정했습니다. 좀 더 세부적으로 보면 매출은 76조, 역대 최고치죠. 그리고 영업이익은 16조 4천억. 종전 기대치가 15조 8천억이었는데 영업이익 기준으로 약 6천억이 증액이 됐습니다.

 

사실 이번 호실적은 환율 상승과도 밀접한 연관이 있습니다. 우리나라를 소위 수출로 먹고사는 기업이라고 하는데, 해외 수출하면 달러로 대금을 받겠죠. 달러를 원화로 환전할 때 환율이 오르게 되면 환차익을 볼 수 있기 때문에 당연히 실적과 영업이익은 증가하게 됩니다. 환율도 환율이지만 자체적인 경쟁력도 많이 강화가 됐습니다

 

특히 파운드리 5 나노 공정, 현존하는 최고 난이도 공정인데 그동안 수율이 50%를 밑돈다는 소문이 돌았어요. 수율이 50%가 안된다? 결국에 웨이퍼에서 생성된 반도체 절반 이상을 폐기한다는 뜻인데 아무리 공종 난도가 높다는 것을 감안해도 절반 정도가 불량이라는 것은 사실문제가 있습니다.

 

근데 다행이고 최근에 수율을 많이 끌어올리면서 원가 경쟁력을 확보를 했고, 여기 가격까지 예상을 하면서 파운드리 실적이 많이 개선이 될 것으로 예상을 하고 있습니다. 이건 삼성전자만의 문제는 아니고 TSMC와 SMIC 글로벌 파운드리도 가격 인상을 선언을 했죠. 최대 20%까지 가격을 올렸는데, 삼성전자는 몇 년 만에 처음으로 가격을 올린 것입니다.

 

그래서 반도체 부분 실적 추정액을 보면 매출이 27조 8천억, 영업 이익은 1조 1천억에 달합니다. 전분기 대비해서 매출은 22% 영업이익은 45% 증가한 수치죠. PC용 D램은 가격이 하락할 것으로 예상이 되고 있는데 다행히도 비중이 훨씬 더 높은 서버 D램은 출하량도 전분기 대비 4% 늘어날 것으로 예상이 되고 있고 가격이 10%나 상승할 것이라고 합니다.

 

최근 부정적인 리포트들을 보면 삼성전자 PC D램이 가격이 5%~10% 빠질 것이기 때문에 목표 주가를 하향 조정한 증권사들이 많습니다. 근데 이건 너무 일부만 본 것이고요. 주가 흐름 자체가 좋지 않았기 때문에 끼워 맞춘 경향이 있습니다. 실제로 D램 전체적인 사업을 보면 나쁘지 않습니다. 오히려 매출에서 훨씬 더 큰 비중을 차지하고 있는 서버 실적은 좋기 때문에 전반적인 D램 성과는 좋다고 보는 것이 맞습니다. 

 

그리고 기술이 워낙 좋아지니까 낸드플래시 같은 경우는 점차 높게 쌓고 있는 추세이고, D램 같은 경우도 수율이 좋아지니까 원가 경쟁력이 또 좋아집니다. 더더욱 삼성전자는 D램에도 이미 세계 최초로 EUV 공정을 적용하고 있기 때문에 경쟁력에서는 TOP입니다. 이렇게 압도적인 기술력으로 원가 경쟁력에서 경쟁사를 압도합니다.

 

현재 삼성전자 메모리사업부의 영업이익률은 44%, 경쟁사는 SK하이닉스 35%, 마이크론의 37%를 크게 앞서고 있습니다. 그리고 메모리 반도체 슈퍼 사이클이 살짝 추세가 꺾이면서 다운 사이클 우려가 나오고 있는데 이건 이미 주가에 많이 반영이 됐습니다. 생각보다 다운튼의 주기가 그렇게 길지 않을 것이다 라고 전망을 하면서 목표 주가를 10만 원까지 설정을 했습니다.

 

2. 결론

 

지금 삼성전자에 대해서 말이 많지만 누가 뭐래도 기업에서 가장 중요한 것은 실적입니다. 이렇게 좋은 실적이 뒷받침되는 이상 주가 상승은 당연히 기대할 수 있는 부분이고요. 얼마나 조정이 있을지는 모르겠지만 방향성에 있어서는 전혀 문제가 없다는 것을 확인을 했습니다.

 

그렇다면 이제 기다리는 일만 남았다고 생각이 되는데, 사실 주식에서 가장 어려운 게 기다리는 것이죠. 이 시기가 답답해서 뛰쳐나가느냐 아니면 기다렸다가 열매를 맺느냐 이것은 본인의 선택입니다.